Финансовая прозрачность поможет привлечь капитал во время кризиса
23.10.2008, 16:56 Деньги у международных инвесторов есть и
они готовы инвестировать, но кризис сделал их более острожными. Чтобы привлечь
иностранный капитал украинским компаниям нужно изменить свое отношение к
финансовой отчетности.
По
словам Юрия Прозорова, генерального директора исследовательской компании
“Дагда”, большинству украинских компаний необходимо наладить систему отношений с
инвесторами (Investor Relations).
Владимир
Прозоров, генерального директора исследовательской компании
“Дагда”Согласно исследованию с участием международных экспертов, которое
провела компания Прозорова, лишь три из 30 украинских компаний, которые провели
в прошлом IРО или частные размещения, имеют более-менее адекватную систему
Investor Relations (IR).
Читай далееРеклама
Около 15 компаний (при общем количестве эмитентов около 14000) имеют свои
собственные IR-службы, которые не всегда работают по принципам, заложенным в
передовой западной практике. В отдельных компаниях до сих пор сохранились
должности «инженер по работе с акционерами», а IR-службы носят название «бюро по
работе с акционерами».
«Украинский рынок IR только формируется […]. По нашим оценкам, 98% украинских
компаний раскрывают информацию не для акционеров, а для исполнения требований
регулятора, данных требований недостаточно для того чтобы понять, что происходит
в компании. Похожая картина наблюдается и в тех компаниях, которые вышли на
зарубежные фондовые биржи, они лишь исполняют требования бирж и зарубежных
регуляторов по раскрытию информации, по сути, не раскрывая сущности
происходящего внутри компании», - сказал Прозоров.
Исследование “Дагда” также показало, что ни одна из украинских компаний даже
частично не исполняет требований международных стандартов в разрезе раскрытия
информации о доходах ТОП-менеджеров. По мнению специалистов компании, это
указывает на отсутствие в стране образцовой практики корпоративного
управления.
«Большинство украинских компаний доверяют создание IR-системы
коммуникационным компаниям или PR-агентствам, которые не в состоянии нести на
себе аналитическую поддержку клиента», - говорит Прозоров. «В итоге, на выходе
мы получаем сильно искаженную IR-технологию, которая в значительной мере
отличается от работы IR-систем крупных публичных корпораций. Частично такое
положение дел обусловлено полным отсутствием на украинском рынке отечественных
компаний, профессионально занимающихся IR-технологиями».
Отсутствие рынка Investor Relations, по мнению Прозорова стало также одной из
причин глубокого падения украинского фондового рынка.
Лев
Голубец, партнер PricewaterhouseCoopers«Обвальное снижение фондового
индекса ПФТС и выход нерезидентов с украинского рынка ясно демонстрирует
отношение к нему иностранного капитала, который при первых же признаках рецессии
покидает наш рынок, - сказал он на пресс-конференции сегодня.
По словам Льва Голубца, партнера аудиторской компании PricewaterhouseCoopers,
которая также принимала участие в исследовании, понятие Investor Relations,
становится особенно важным сегодня для тех компаний, которые хотят привлечь
капитал иностранных инвесторов или продать свои компании.
«В прошлом, до кризиса, инвесторы были готовы брать на себя большие
риски…Сейчас, мы видим, что инвесторы по прежнему смотрят на компании, но уже
меньше покупают. Их оценка более строгая, чем в предыдущие годы, но они все еще
заинтересованы. Кто-то ждет, чтобы рынок просел еще больше», - сказал
Голубец.
Голубец также сказал, что структура сделок по слиянию и приобретению теперь
изменится. Если раньше сделки были построены в основном на долговых
обязательствах, то теперь все больше сделок будут заключаться за наличные.
«Наличка еще есть и у олигархов и у компаний по управлению активами», -
сказал он.